2020一季度负债增至256亿元 ＂白马股＂亨通光电头顶200亿负债扩张-kaiyun

本文摘要：正在资本市场飞驰。 7月24日,亨通光电公告称之为,其非公开发行股票计划已取得中国证监会核准国家发改委。 此次亨通光电拟非公开发行不多达5.71亿股新股,筹措资金50.40亿元,用作投资PEACE跨洋海缆通信系统运营项目、100G/400G硅光模块研发及量产项目及补足流动资金。 亨通光电公告表明,自2017年8月~2020年7月,其曾5次用于部分闲置筹措资金补足流动资金。截至2020年一季度,亨通光电总负债已快速增长至256.84亿元。

正在资本市场飞驰。　　7月24日,亨通光电公告称之为,其非公开发行股票计划已取得中国证监会核准国家发改委。

此次亨通光电拟非公开发行不多达5.71亿股新股,筹措资金50.40亿元,用作投资PEACE跨洋海缆通信系统运营项目、100G/400G硅光模块研发及量产项目及补足流动资金。　　亨通光电公告表明,自2017年8月~2020年7月,其曾5次用于部分闲置筹措资金补足流动资金。截至2020年一季度,亨通光电总负债已快速增长至256.84亿元。　　不过,亨通光电方面向《中国经营报》记者回应,“目前公司并不不存在财务压力,作为上市公司,公司股权融资渠道通畅,需要如期偿还债务银行贷款,且并未再次发生逾期情况。

”　　“白马”失蹄？　　亨通光电为亨通集团旗下核心上市子公司。利用亨通集团全球光纤通信前三强 的产业基因,亨通光电倒数多年构建业绩快速增长,一度沦为倍受注目 的“白马股”。　　2015~2018年,亨通光电营业收入增长率分别为30.17%、42.30%、34.45%及30.50%；其净利润增长率堪称 超过66.44%、129.81%、60.20%及20.27%。

　　然而这样 的增长速度到了2019年戛然而止。当年,亨通光电构建营业收入317.60亿元,同比增加6.22%；构建净利润13.62亿元,同比增加46.19%。到了2020年第一季度,其业绩增长速度仍并未返回下降地下通道,报告期内,亨通光电营收跌幅不断扩大至12.55%,净利润则同比暴跌48.89%。

　　对于业绩“襟翼” 的原因,亨通光电方面回应,这主要缘于光纤光缆行业短期萧条。众所周知,光纤光缆行业市场需求依赖运营商 的基础投放,2018年底,我国光纤宽带接入网和4G移动通信基站 的建设基本已完成,5G建设并未大规模启动,三大运营商削减了固网建设 的资本支出支出,然而过去几年国内主要光纤光缆厂家皆在大大扩产,在市场需求上升 的背景下,行业供需流失,光纤、光缆量价齐跌。　　更为重要 的是 ,从运营商最近发布 的普通光缆集中于招标结果来看,比起去年早已相似不了了之 的价格,今年光缆价格再行创意较低。

中信证券研报认为,随着2020年5G基站开始规模铺设,市场需求末端已表明从底部回落信号,但价格同比再次下降30%左右。这意味著,短期内光纤光缆企业业绩将之后承压。　　亨通光电方面向记者回应,“5G建设是 一个长周期 的过程,未来3~5年都将是 规模部署阶段,市场需求将持续稳定增长。未来公司将探讨核心产品 的研发与市场扩展,做到仅有做到强劲5G涉及领域全系列产品和服务,但同时公司还不会实行产业转型和升级,构成新的 的增长点。

”　　从近期亨通光电种种动作来看,其早已减缓在海洋通信与系统集成领域 的布局脚步。　　2019年,亨通光电财务费用高达7.77亿元,同比快速增长54.16%。造成此项费用快速增长 的原因在于亨通光电开始增大产业扩展投资,企业有息负债减少。其中,PEACE跨洋通信系统、特高压海缆、海上风电加装平台等都沦为其主要投资方向。

　　2020年,亨通光电之后加码海洋业务。3月,亨通光电并购华为海洋51%股权,期望利用华为海洋 的项目扩展与总包能力,完备其海洋通信与海洋能源互联业务。此外,在上述中国证监会批准后 的定减计划中,亨通光电白鱼投资27.30亿元用作PEACE 跨洋海缆通信系统运营项目,占到募资总额 的54.17%。

　　值得注意 的是 ,目前,获益于我国海上风电抢装影响,亨通光电海洋业务板块已表明出有快速增长潜力。　　亨通光电方面向记者回应,“2020年一季度,公司海洋电力通信与系统集成业务收入6.92亿元,同比快速增长101.43%,同时公司预期海上风电行业仍有较小发展空间。”　　然而,目前海上风电抢装窗口期将要完结。

在国补解散,地补不具体 的情况下,该市场有可能经常出现波动进而影响亨通光电海洋业务板块获益。但对于如何应付诸如此类因政策造成 的市场变动问题,亨通光电方面并未向记者做出恢复。　　短期债务压力大　　一般而言,扩展带给业绩快速增长 的同时,还将减少资本开支开销。

如今,“跳跃”中 的亨通光电也面对这些问题,其债务规模大大快速增长,短期债务压力减小。　　截至2020年3月末,除本次募投项目外,亨通光电仍有5项主要开建项目。根据中诚信国际统计资料,亨通光电主要开建项目计划总投资79.05亿元,截至2020年第一季度已投资26.65亿元,未来仍须要投资52.40亿元。

　　另外,企业经营规模扩展使得资金需求量大幅度减少,亨通光电总债务规模大大下降。财报数据表明,2018年,亨通光电总负债为228.62亿元,2019年末,其负债规模下降为247.83亿元,截至2020年一季度,其负债已更进一步快速增长至256.84亿元。　　目前,亨通光电 的债务结构以短期债务居多。

截至2020年一季度,亨通光电短期借款为94.50亿元,应付票据为58.15亿元,一年内届满 的非流动负债为3.74亿元,短期债务总规模早已超过156.39亿元。中诚信国际在亨通光电公开发行可切换公司债券追踪评级报告（以下全称“债券评级报告”）中认为,2019年,亨通光电追加债务主要为中长期银团贷款和可切换债券,但短期债务占比仍较小,2020年3月末为78.44%,债务结构尚待更进一步优化。　　然而,与此同时,亨通光电盈利能力及经营获现能力 的上升使得其经营活动净现金流对债务本息 的覆盖面积能力上升。2020年一季报表明,报告期末,亨通光电经营活动产生 的现金流量净额为-10.73亿元。

回应,亨通光电方面称之为,这主要是 报告期内销售收入增加,从而造成销售商品接到 的现金增加。　　此外,债券评级报告表明,亨通光电 的资产结构虽以流动资产居多,但2019年末,其流动资产占到总资产 的比例小幅上升至64.08%。同时,亨通光电流动资产以货币资金和贴现账款居多。

　　值得一提 的是 ,2019年,随着亨通光电智能电网传输与系统集成板块 的快速增长,该板块比较较长回款周期推高贴现账款 的同时,还更进一步容许了企业流动性。亨通光电2020年一季报表明,其流动资产合计268.43亿元,其中贴现账款规模为87.47亿元,占到流动资产总额 的32.59%。

　　屡屡“白花”　　在这样 的背景下,为了承托产业扩展市场需求,亨通光电除筹划刚通过核准 的定减方案外,还屡屡利用多渠道“白花”。　　2019年12月30日,亨通光电发布公告称之为,其旗下全资子公司亨通光导白鱼引入工银投资、辟信投资、中银资产及中鑫国发,使用现金注册资本并用作偿还债务 的方式实行市场化债转股,合计现金注册资本20亿元。　　与此同时,亨通光电多次补足流动资金。其公告表明,自2017年8月~2020年7月,亨通光电曾5次用于部分闲置筹措资金补足流动资金。

今年7月初,亨通光电公告称之为,经董事会审查会,公司在交还前次继续补足流动资金 的闲置筹措资金之后,再度将不多达6亿元闲置筹措资金临时补足流动资金,用于期限不多达12个月。　　除此之外,亨通光电在扩展 的同时,其产业布局言和有“遇事”。

其曾经资产腾挪,解散之前扩展领域并持续挤压资产。　　6月20日,亨通光电发布公告称之为,其分别将国充充电科技江苏股份有限公司51%股权、江苏亨通龙韵新能源科技有限公司100%股权以2.40亿元及980万元价款出让至亨通集团和亨通新能源,解散新能源汽车电池运营业务；而在早之前,亨通光电将其持有人 的科大亨芯70%股权以1700万元出让,受让方某种程度为有限公司股东亨通集团。　　对于资产处理 的原因,亨通光电方面回应,这是 在实施探讨主业 的发展战略,通信网络与能源互联为其两大核心主业。　　对于流动性问题,亨通光电方面向记者回应,“截至今年3月末,公司共计取得国内外各银行授信额度327.93亿元,其中并未用于授信额度为145.14亿元,公司需要如期偿还债务银行贷款,并未再次发生逾期情况。

同时,作为上市公司,公司股权融资渠道通畅,不不存在财务压力。

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